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《基礎(chǔ)知識(shí)》證券從業(yè)考試知識(shí)點(diǎn)解析答案篇一

1、定義：持有者可以在一定時(shí)期內(nèi)按一定比例或價(jià)格將其轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券;是長期的普通股票的看漲期權(quán)

2、分類：可轉(zhuǎn)換債券、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票

發(fā)行者的意義：節(jié)約發(fā)行費(fèi)用(債券的利率或優(yōu)先股的股息率可以低于同類信用債券)，降低籌集資金的成本;吸引機(jī)構(gòu)投資者(法律規(guī)定商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)不準(zhǔn)投資普通股票，但可轉(zhuǎn)換證券屬于債券或者優(yōu)先股票，目前我國沒有可轉(zhuǎn)化優(yōu)先股)

投資者的意義：在一定范圍內(nèi)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)但又不回避收益的選擇權(quán)

3、可轉(zhuǎn)換證券特征

(1)是附有認(rèn)股權(quán)的債券，兼有公司債券和股票的雙重特征

(2)具有雙重選擇權(quán)的特征：持有人具有是否轉(zhuǎn)換的權(quán)利;發(fā)行人具有是否贖回的權(quán)利

(二)可轉(zhuǎn)換證券的要素

1、有效期限、轉(zhuǎn)換期限、票面利率或股息率

有效期限：債券發(fā)行之日至償清本息之日的時(shí)間

轉(zhuǎn)換期限：轉(zhuǎn)換起始日至結(jié)束日。

我國現(xiàn)行法規(guī)規(guī)定：可轉(zhuǎn)換公司債的最短期限為 3 年，最長為 5 年，發(fā)行后 6 個(gè)月可轉(zhuǎn)換為公司的股票

2、票面利率或股息率。可轉(zhuǎn)換公司債券的票面利率(或可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股息率)是指可轉(zhuǎn)債券作為一種債券的的票面年利率(或優(yōu)先股息率)，利率由發(fā)行人根據(jù)市場(chǎng)利率水平、公司債券資信等級(jí)和發(fā)行條款確定

3、轉(zhuǎn)換比例、轉(zhuǎn)換價(jià)格、贖回條款、回售條款

轉(zhuǎn)換比例 * 轉(zhuǎn)換價(jià)格 = 可轉(zhuǎn)換證券面值

4、贖回條款或回售條款。

贖回是發(fā)行人提前贖買回未到期的發(fā)行在外的可轉(zhuǎn)換債券。前提往往是公司股票價(jià)格連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格一定幅度

回售是公司股票在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)換價(jià)格達(dá)到一定幅度時(shí)，可轉(zhuǎn)債持有人按事先約定的價(jià)格賣給發(fā)行人

5、轉(zhuǎn)換價(jià)格修正條款：由于公司送股等原因?qū)е鹿善泵x價(jià)格下降時(shí)需要調(diào)整轉(zhuǎn)化價(jià)格

(三)可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值和價(jià)格

1、可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值

2、可轉(zhuǎn)換債券的理論價(jià)值

投資價(jià)值：公式和實(shí)際計(jì)算

理論價(jià)值：只有當(dāng)股票價(jià)格上漲至債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值大于債券的理論價(jià)值時(shí)，投資者才會(huì)行使轉(zhuǎn)換權(quán)

3、可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)價(jià)格：當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格=理論價(jià)格(轉(zhuǎn)換平價(jià)); 當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格>理論價(jià)格(轉(zhuǎn)換升水);當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格<理論價(jià)格(轉(zhuǎn)換貼水)

《基礎(chǔ)知識(shí)》證券從業(yè)考試知識(shí)點(diǎn)解析答案篇二

定義：基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人(以下簡稱“發(fā)行人”)發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定其間內(nèi)或特定日期內(nèi)，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。

(一)權(quán)證的分類：

1、按基礎(chǔ)資產(chǎn)分類：股權(quán)、債券以及其它類權(quán)證

2、按基礎(chǔ)資產(chǎn)的來源：認(rèn)股權(quán)證、備兌權(quán)證

3、按持有****利劃分：認(rèn)購權(quán)證、認(rèn)沽權(quán)證

4、按行權(quán)的時(shí)間分類：美式權(quán)證、歐時(shí)權(quán)證、百慕大式權(quán)證

5、按全權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值分類：平價(jià)權(quán)證、價(jià)內(nèi)權(quán)證和價(jià)外權(quán)證

(二)權(quán)證的要素

1、權(quán)證的類別

2、標(biāo)的

3、行權(quán)價(jià)格

4、存續(xù)時(shí)間

5、行權(quán)日期

6、行權(quán)結(jié)算方式

7、行權(quán)比例

(三)權(quán)證的發(fā)行、上市與交易

1、權(quán)證的發(fā)行

(1)通過專用賬戶提供并維持足夠數(shù)量的標(biāo)的的證券或現(xiàn)金，作為履約擔(dān)保

履約擔(dān)保的標(biāo)的的數(shù)量=權(quán)證上市數(shù)量*行權(quán)比例*擔(dān)保系數(shù)

履約擔(dān)保的現(xiàn)金金額=權(quán)證上市數(shù)量*行權(quán)價(jià)格*行權(quán)比例*擔(dān)保系數(shù)

(2)提供經(jīng)交易所認(rèn)可的機(jī)構(gòu)作為履約不可撤銷的連帶責(zé)任擔(dān)保人

2、權(quán)證的上市與交易 t+0回轉(zhuǎn)交易